2025年，面對光伏行業(yè)周期性調整與宏觀經濟的多重挑戰(zhàn)，北交所石英制品龍頭企業(yè)凱德石英（920179）交出了一份“營收承壓、結構優(yōu)化、蓄力未來”的年度答卷。盡管財務數(shù)據(jù)短期承壓，但公司在半導體業(yè)務增速、現(xiàn)金流質量、產能布局與產業(yè)整合等多個維度釋放出積極信號，展現(xiàn)出清晰的高端化轉型路徑與強勁的長期發(fā)展韌性。

半導體業(yè)務逆勢大增24%，營收結構向高端加速集中

2025年，凱德石英實現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元，同比下降8.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,414.74萬元，同比下降26.62%。營收與利潤的下滑主要源于光伏太陽能行業(yè)用石英產品收入同比大幅下降80.87%，系下游光伏市場需求短期周期性波動所致。

然而，剔除光伏業(yè)務的短期擾動，公司核心業(yè)務——半導體集成電路芯片用石英產品——全年實現(xiàn)收入約2.66億元，同比增長約24%，占營業(yè)收入比重從2024年的77.41%躍升至95%以上，營收結構實現(xiàn)了向高附加值半導體領域的根本性集中。公司深度綁定北方華創(chuàng)、通美晶體、燕東微、吉林華微等國內一流企業(yè)，并已獲得中芯國際正式訂單，隨著雙方合作持續(xù)深入，高端半導體石英制品訂單有望逐步增加。

值得一提的是，2025年7月，公司榮獲北方華創(chuàng)“精英合作伙伴”獎杯，這標志著核心客戶對凱德石英產品品質與服務能力的高度認可。

現(xiàn)金流翻兩倍增長，經營質量行業(yè)領先

年報中最亮眼的指標之一，是公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達6,825.92萬元，同比增長213.08%，遠超營收增速。在營收短期承壓的背景下實現(xiàn)現(xiàn)金流翻倍式增長，充分表明公司回款能力強勁、經營質量行業(yè)領先。優(yōu)質現(xiàn)金流為后續(xù)研發(fā)投入、產能建設及產業(yè)布局提供了充足的“彈藥”，也為股東回報提供了堅實保障——公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.2元（含稅）。

與此同時，公司資產質量持續(xù)改善。截至2025年末，總資產達10.63億元，同比增長5.10%；歸屬于上市公司股東的凈資產7.52億元，同比增長2.77%。資產負債率保持低位健康水平，財務結構穩(wěn)健，抗風險能力持續(xù)增強。

三大基地產能有序釋放，高端化布局加速落地

2025年，凱德石英三大生產基地協(xié)同發(fā)力，產能釋放節(jié)奏清晰，為中長期業(yè)績增長奠定了堅實基礎。

亦莊凱芯新工廠作為公司高端石英制品產業(yè)化項目的實施主體，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2,326.40萬元，同比大幅增長203.88%，目前正處于產能爬坡期。該工廠已取得ISO9001質量管理體系認證，并吸引了多家高端石英制品客戶到現(xiàn)場審核，后續(xù)將有更多業(yè)績釋放。

凱美石英由凱德石英與通美晶體共同投資設立，專注于半導體及集成電路用大口徑高品質石英玻璃管和高純石英砂的生產。一期石英玻璃管項目已投產，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1,414.54萬元，產能正逐步釋放。該項目不僅可供應通美晶體等核心客戶，還能為凱德石英半導體用石英產品提供原材料支撐，實現(xiàn)產業(yè)鏈協(xié)同，降低對外購原材料的依賴。

凱德芯貝聚焦冷加工石英制品，2025年上半年實現(xiàn)收入4,314.39萬元，凈利潤1,747.69萬元，業(yè)務規(guī)模與盈利水平保持穩(wěn)定。其半導體精密配件研發(fā)生產基地建設項目預計2025年可實現(xiàn)試生產，投產后將進一步提升公司在半導體精密配件領域的產能與技術實力。

技術突破與標準引領，構筑核心競爭壁壘

2025年，凱德石英在技術創(chuàng)新與行業(yè)話語權方面實現(xiàn)雙重突破。2月，公司“一種化學氣象沉積CVD外管及其加工工藝”獲得發(fā)明專利證書，該技術可提升石英制品的純度與耐高溫性能，適用于半導體高端制造環(huán)節(jié)。8月，“多通道石英方管產品”獲得北京市新技術新產品（服務）證書。

在行業(yè)標準制定方面，公司作為主要起草單位，聯(lián)合12家單位共同制定了《半導體硅片清洗用石英槽》《集成電路刻蝕設備用石英環(huán)》《集成電路擴散設備用石英外管》三項團體標準，由中國電子材料行業(yè)協(xié)會發(fā)布、中國標準出版社出版。這一成就彰顯了凱德石英在石英材料領域的技術話語權與行業(yè)引領地位。

公司榮譽方面同樣碩果累累：9月榮獲北京市工商業(yè)聯(lián)合會評選的“北京民營企業(yè)專精特新百強”2024年度第6位；10月榮獲中國證券報第二十七屆上市公司“金牛小巨人獎”；12月獲得《北京市企業(yè)創(chuàng)新信用領跑企業(yè)》稱號。

產業(yè)整合與產研合作，打開長期成長空間

2026年初，凱德石英迎來里程碑式事件——全球濺射靶材龍頭江豐電子擬收購公司控制權，交易完成后凱德石英將成為其控股子公司。江豐電子作為國內半導體材料領域的領軍企業(yè)，與凱德石英在產品、客戶、技術等方面高度協(xié)同。此次整合將有助于雙方在半導體零部件領域實現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢互補，進一步拓寬凱德石英的產品線與市場空間。

在產研合作方面，公司已與浙江大學杭州國際科創(chuàng)中心簽署共建“浙江大學杭州國際科創(chuàng)中心-凱德石英聯(lián)合實驗室”的合作協(xié)議，圍繞高純石英材料檢測與分析技術等方向展開系統(tǒng)研究，為攻克行業(yè)關鍵技術瓶頸提供產學研支撐。