3月23日，藥師幫（09885.HK）發(fā)布了2025年財(cái)報(bào)，收入突破200億，同比增長(zhǎng)17.1%，歸母凈利潤(rùn)1.53億元，同比409.7%，增長(zhǎng)超4倍，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)51.2%。

作為院外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)字化綜合服務(wù)平臺(tái)，藥師幫2025年業(yè)績(jī)延續(xù)2024年的扭虧為盈的向上趨勢(shì)，獲得更高幅度的增長(zhǎng)。在醫(yī)藥行業(yè)普遍面臨挑戰(zhàn)的當(dāng)下，藥師幫能保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，不僅源于規(guī)模效應(yīng)，更得益于公司近幾年戰(zhàn)略布局的持續(xù)發(fā)力，構(gòu)建了差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

自有品牌：高毛利業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)極

藥師幫的自有品牌戰(zhàn)略是其廠牌首推業(yè)務(wù)中的核心部分。廠牌首推業(yè)務(wù)踐行“向上走”思路，是藥師幫向高端產(chǎn)業(yè)服務(wù)賦能轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。2025年，首推業(yè)務(wù)的交易規(guī)模合計(jì)達(dá)24.45億元，同比增長(zhǎng)111%。成功布局樂(lè)藥師、元典、回泰、安泰邦、輔太、博為、培彤、時(shí)珍令、杏林泰多個(gè)自有品牌，交易規(guī)模達(dá)19.37億元，2025年自有品牌交易規(guī)模為19.37億元，同比激增282.8%。

藥師幫打造自有品牌業(yè)務(wù)模式采用“需求洞察-產(chǎn)品定制-快速鋪貨”路線，依托平臺(tái)積累的海量藥店實(shí)時(shí)采購(gòu)數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)預(yù)測(cè)品類(lèi)趨勢(shì)，打造高毛利產(chǎn)品線。僅在2025年前三季度，該業(yè)務(wù)的增速尤為迅猛，首推交易總額同比增長(zhǎng)120%，自有品牌交易總額增速超350%。

自有品牌業(yè)務(wù)收入占比的大幅提升，一方面是自主孵化的“樂(lè)藥師”推出的核心單品和超級(jí)大單品策略都獲得了良好的市場(chǎng)反饋。如腸炎寧口服液上市兩個(gè)月，即覆蓋了超過(guò)3萬(wàn)家的單體藥店和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。另一方面，收購(gòu)一塊醫(yī)藥帶來(lái)的自有品牌產(chǎn)品線融合升級(jí)也是重要因素。高增速加高毛利，自此，藥師幫的自有品牌業(yè)務(wù)將成為其重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中藥飲片：金方標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)行業(yè)升級(jí)

隨著國(guó)家中醫(yī)藥戰(zhàn)略逐年推進(jìn)，全國(guó)中醫(yī)藥服務(wù)提質(zhì)擴(kuò)容，從醫(yī)院的中醫(yī)門(mén)診到社區(qū)的中醫(yī)閣，從藥店的中成藥專(zhuān)柜到服務(wù)驛站的針灸推拿，中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展在全國(guó)各地春潮涌動(dòng)，不斷織密基層的中醫(yī)藥服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

中藥飲片消費(fèi)升級(jí)已成趨勢(shì)，藥師幫的中藥飲片業(yè)務(wù)響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和民生需求，成為其核心品類(lèi)的新增長(zhǎng)極。通過(guò)制定金方標(biāo)準(zhǔn)，藥師幫解決了中藥飲片行業(yè)長(zhǎng)期存在的非標(biāo)品痛點(diǎn)，幫助中藥飲片從非標(biāo)品向標(biāo)準(zhǔn)品轉(zhuǎn)變，推動(dòng)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)透明化。

2025年，藥師幫制定了898項(xiàng)中藥金方等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋365個(gè)中藥金方品種，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，反向推動(dòng)平臺(tái)的中藥飲片廠家向產(chǎn)地延伸供應(yīng)鏈，從經(jīng)驗(yàn)炮制向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化管理。公司中藥飲片業(yè)務(wù)共向下游客戶提供超12.5萬(wàn)個(gè)SKU，銷(xiāo)售了超過(guò)40000噸中藥飲片，同比增長(zhǎng)32.8%。

政策層面，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《醫(yī)療衛(wèi)生強(qiáng)基工程實(shí)施方案》明確提出到2030年基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)智化水平顯著改善。同時(shí)，國(guó)家醫(yī)保局等三部委發(fā)布的《關(guān)于建立定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)相關(guān)人員醫(yī)保支付資格管理制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，也推動(dòng)了終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、可追溯中藥飲片的需求增長(zhǎng)。這些將直接利好藥師幫的中藥飲片業(yè)務(wù)。

基層醫(yī)療：從藥到醫(yī)的服務(wù)升級(jí)

目前，藥師幫正從醫(yī)藥流通平臺(tái)升級(jí)為基層醫(yī)療生態(tài)賦能者。

聚焦基層醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的”光譜小屋”智能解決方案，通過(guò)集成即時(shí)POCT檢測(cè)設(shè)備、AI輔助診斷及診所SaaS系統(tǒng)，從硬件、軟件、AI輔助多維賦能基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大其基層醫(yī)療服務(wù)生態(tài)的布局。

藥師幫已向全國(guó)投放POCT即時(shí)檢測(cè)設(shè)備，如“光譜慢病檢測(cè)儀”、“光譜免疫小方盒”、“光譜微型血球儀”等，覆蓋眾多基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，有效緩解了基層診所、鄉(xiāng)鎮(zhèn)村衛(wèi)生站的人手不足與設(shè)備落后問(wèn)題。公司推出的”光譜云診”診所SaaS系統(tǒng)，正持續(xù)擴(kuò)大覆蓋范圍，對(duì)基層醫(yī)療終端進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)。

截至2025年12月，未來(lái)光譜系列三款實(shí)時(shí)檢測(cè)設(shè)備覆蓋超過(guò)22,000家終端用戶，投放了超過(guò)33,000臺(tái)；診所SaaS 解決方案光譜云用戶已超2,800家，完成對(duì)100個(gè)城市的醫(yī)保系統(tǒng)接入。

光譜小屋的落地，是藥師幫“硬件+SaaS+AI”賦能基層的生動(dòng)實(shí)踐。它不僅提升了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力與專(zhuān)業(yè)性，也為集團(tuán)未來(lái)切入“醫(yī)+藥”融合市場(chǎng)、探索即時(shí)零售等新場(chǎng)景，積累了寶貴的健康數(shù)據(jù)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

結(jié)語(yǔ)

1月底，漱玉平民、國(guó)藥一致、一心堂等多家連鎖企業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)從64.20%到189.12%不等，被行業(yè)普遍解讀為2026年整個(gè)醫(yī)藥零售行業(yè)復(fù)蘇的有力信號(hào)。經(jīng)歷了2024年-2025年的陣痛期后，藥店行業(yè)迎來(lái)了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期。

作為醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)企業(yè)，基層藥店是藥師幫產(chǎn)業(yè)生態(tài)的下游端。在藥店行業(yè)深度調(diào)整的背景下，藥師幫通過(guò)多重舉措穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，2024-2025兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)充分說(shuō)明，企業(yè)穿越周期的力量，歸根到底還是來(lái)自對(duì)自身專(zhuān)業(yè)價(jià)值的堅(jiān)守，和對(duì)用戶消費(fèi)需求的深度洞察。