4月7日晚間，孚日股份發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.10億元；歸母凈利潤(rùn)4.28億元，同比增長(zhǎng)23.16%，扣非凈利潤(rùn)4.47億元，同比增長(zhǎng)33.07%。歸母凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。公司核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，業(yè)務(wù)布局成效凸顯，其中公司電解液添加劑業(yè)務(wù)迎來了業(yè)績(jī)的根本性改善，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

2025年是孚日股份電解液添加劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破的一年，該業(yè)務(wù)盈利能力大幅改善。全年電解液添加劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.92億元，同比增長(zhǎng)67.89%；毛利率達(dá)到11.98%，較去年同期大幅增長(zhǎng)29.43個(gè)百分點(diǎn)；在成本優(yōu)化、產(chǎn)能釋放、市場(chǎng)拓展及需求回暖的多重驅(qū)動(dòng)下，業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利水平同步提升，成為公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支撐。

公司持續(xù)推動(dòng)成本精細(xì)化管控。公開資料顯示，公司VC業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，疊加自備電廠、自備水廠等一體化配套優(yōu)勢(shì)，同時(shí)通過與高校深度合作構(gòu)筑技術(shù)研發(fā)壁壘，在成本控制方面形成了行業(yè)領(lǐng)先的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在此基礎(chǔ)上，2025年，公司持續(xù)推進(jìn)成本精細(xì)化管控，通過強(qiáng)化設(shè)備精益管理、加快技術(shù)改造升級(jí)，并在廢棄物資源化回收利用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破，有效壓降單位生產(chǎn)成本，成本端競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。

生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)層面，公司全面提效增產(chǎn)，持續(xù)放大盈利空間。公司具備1萬噸/年VC產(chǎn)能，通過持續(xù)優(yōu)化工藝參數(shù)、理順生產(chǎn)流程，產(chǎn)量穩(wěn)步釋放，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。2025年，公司電解液添加劑VC銷量達(dá)5899噸，同比增長(zhǎng)37.06%，產(chǎn)量的突破為銷量提升提供了堅(jiān)實(shí)保障。

市場(chǎng)拓展上，公司堅(jiān)持核心客戶戰(zhàn)略，持續(xù)深化與行業(yè)頭部企業(yè)的合作對(duì)接。2025年，公司積極對(duì)接核心目標(biāo)客戶，強(qiáng)化與電解液領(lǐng)域龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)同，并成功切入多家頭部鋰電池企業(yè)供應(yīng)鏈體系。優(yōu)質(zhì)客戶資源的落地，保障了訂單的穩(wěn)定性與持續(xù)性，為業(yè)務(wù)規(guī)模化擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)。

VC行業(yè)價(jià)格回暖，成為公司業(yè)績(jī)改善的直接催化因素。2025年四季度以來，VC行業(yè)供需格局顯著優(yōu)化。供給端產(chǎn)能持續(xù)出清優(yōu)化，需求端儲(chǔ)能、動(dòng)力電池需求擴(kuò)容帶動(dòng)需求增加，行業(yè)迎來重要景氣拐點(diǎn)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，VC市場(chǎng)主流價(jià)格集中在115000-215000元/噸之間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)月均價(jià)175000元/噸，較上季度大幅上漲260.82%。VC價(jià)格強(qiáng)勢(shì)回升，使得公司前期在成本優(yōu)化、產(chǎn)能擴(kuò)張、客戶開拓等方面的布局迎來集中兌現(xiàn)期，有力推動(dòng)VC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利突破。

展望2026年，VC行業(yè)供需格局、產(chǎn)品價(jià)格及公司VC產(chǎn)量均有望延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，為公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供有力支撐。從行業(yè)供需來看，據(jù)中信建投研究報(bào)告數(shù)據(jù)，2026年VC行業(yè)預(yù)計(jì)仍將維持緊平衡格局，需求端，2026年全球鋰電池需求有望達(dá)到3065GWh，同比增長(zhǎng)34%，為VC帶來持續(xù)增量需求；供給端，2026年VC有效供給預(yù)計(jì)約11萬噸，對(duì)應(yīng)供需比約107%，行業(yè)整體供需結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。價(jià)格方面，據(jù)SMM電解液數(shù)據(jù)顯示，4月3日電池級(jí)VC市場(chǎng)均價(jià)為14.25萬元/噸，價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，為行業(yè)持續(xù)向好奠定基礎(chǔ)。產(chǎn)量方面，孚日股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)提及正持續(xù)推進(jìn)技改工作，隨著技改落地見效，公司VC產(chǎn)量有望穩(wěn)步提升。