挖貝網(wǎng) 3月5日消息，據(jù)北交所官網(wǎng)公告，彩客科技（873772）將于3月10日IPO上會(huì)。公司去年6月末獲受理，排隊(duì)8個(gè)多月，經(jīng)過兩輪問詢，迎來上會(huì)。公司計(jì)劃公開發(fā)行募資2.1億元，保薦機(jī)構(gòu)為中泰證券，保薦代表人是陳鳳華、孟維朋。

彩客科技是一家精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)商，2024年毛利率較可比公司均值高16個(gè)百分點(diǎn)。北交所在對(duì)彩客科技一輪問詢中，要求公司結(jié)合上下游議價(jià)能力等，說明原材料價(jià)格變動(dòng)對(duì)毛利率的影響。彩客科技在一輪回復(fù)中提到，相關(guān)原材料市場(chǎng)供應(yīng)充足，公司主要向生產(chǎn)商直接采購(gòu)。不過挖貝研究院注意到，彩客科技2022年至2024年第一大供應(yīng)商是一家化工產(chǎn)品批發(fā)公司，對(duì)其采購(gòu)金額占比在19%至32%。

彩客科技保代陳鳳華項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，主持或參與8個(gè)IPO項(xiàng)目，均為山東企業(yè)。孟維朋雖為本科學(xué)歷，但也參與多個(gè)IPO項(xiàng)目。

稱主要向生產(chǎn)商直接采購(gòu)原材料

但第一大供應(yīng)商為批發(fā)企業(yè)

彩客科技主要從事精細(xì)化工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等，終端應(yīng)用覆蓋高檔涂料及噴墨油墨、汽車面漆、兒童玩具、食品飲料、藥品及化妝品等領(lǐng)域。公司2024年前五名客戶是溫州金源、DIC集團(tuán)、印度Sudarshan、印度Roha、Pigments Services。2025年?duì)I收5.07億元，凈利潤(rùn)1.46億元。

據(jù)招股書披露，彩客科技毛利率明顯高于可比公司均值。2022年至2024年，彩客科技毛利率從30.63%增至36.12%，可比公司七彩化學(xué)、秦燕科技、雙樂股份、百合花毛利率均值從22.32%降至19.83%。2024年，彩客科技毛利率較可比公司均值水平高16個(gè)百分點(diǎn)。

（截圖自：彩客科技招股書）

一輪問詢中，北交所關(guān)注到彩客科技報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品均價(jià)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但相關(guān)產(chǎn)品的毛利率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，主要系產(chǎn)品單位成本的下降幅度大于單位銷售價(jià)格的下降幅度。因此，北交所要求彩客科技結(jié)合上下游議價(jià)能力等，說明如各類原材料價(jià)格回升，公司是否承擔(dān)原材料價(jià)格上漲的主要風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)毛利率的影響。

一輪回復(fù)中，彩客科技在“對(duì)于上游供應(yīng)商的議價(jià)能力”部分提到，隨著公司采購(gòu)規(guī)模的逐步增長(zhǎng)，且相關(guān)原材料市場(chǎng)供應(yīng)充足，可選供應(yīng)商較多，公司對(duì)于供應(yīng)商具有一定的議價(jià)能力。彩客科技強(qiáng)調(diào)，公司主要向生產(chǎn)商直接采購(gòu)原材料。

不過挖貝研究院查閱彩客科技招股書列舉供應(yīng)商情況，公司2022年至2024年第一大供應(yīng)商均是淄博齊翔騰達(dá)化工銷售有限公司，對(duì)其采購(gòu)金額占比在19%至32%。據(jù)企查查顯示，淄博齊翔騰達(dá)化工銷售有限公司屬于化工產(chǎn)品批發(fā)行業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍是化學(xué)化工產(chǎn)品銷售等。

另外，2023年、2024年位列彩客科技前三大供應(yīng)商的浙江橋沃供應(yīng)鏈管理有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍也是化工產(chǎn)品銷售等。彩客科技對(duì)其采購(gòu)金額占比在11%至17%。

保代陳鳳華主持或參與8個(gè)IPO項(xiàng)目均為山東企業(yè)

保代孟維朋本科學(xué)歷

彩客科技保薦機(jī)構(gòu)為中泰證券，保薦代表人是陳鳳華、孟維朋。

陳鳳華，女，碩士研究生，現(xiàn)任中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)董事總經(jīng)理。曾主持或參與多家企業(yè)改制、輔導(dǎo)與首次公開發(fā)行上市工作，均為山東省企業(yè)，具體如下：

1、乖寶寵物（301498），山東省企業(yè)，飼料行業(yè)，上市日期2023-08-16，陳鳳華為保薦代表人。

2、百合股份（603102），山東省企業(yè)，食品加工行業(yè)，上市日期2022-01-25，陳鳳華為保薦代表人。

3、聯(lián)科科技（001207），山東省企業(yè)，橡膠行業(yè)，上市日期2021-06-23，陳鳳華為保薦代表人。

4、日辰股份（603755），山東省企業(yè)，調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)，上市日期2019-08-28。

5、蔚藍(lán)生物（603739），山東省企業(yè)，化學(xué)制品行業(yè)，上市日期2019-01-16。

6、海利爾（603639），山東省企業(yè)，農(nóng)化制品行業(yè)，上市日期2017-01-12。

7、中際旭創(chuàng)（300308），山東省企業(yè)，通信設(shè)備行業(yè)，上市日期2012-04-10。

8、華仁藥業(yè)（300100），山東省企業(yè)，化學(xué)制藥行業(yè)，上市日期2010-08-25。

孟維朋，男，本科學(xué)歷，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，中泰證券股份有限公司投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)副總裁，具有5年以上投行工作經(jīng)驗(yàn)。作為項(xiàng)目組主要成員參與了安聯(lián)銳視（301042）、乖寶寵物（301498）等多個(gè)IPO項(xiàng)目的改制、輔導(dǎo)和申報(bào)材料制作工作。

1、乖寶寵物（301498），山東省企業(yè)，飼料行業(yè)，上市日期2023-08-16

2、安聯(lián)銳視（301042），廣東省企業(yè)，計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)，上市日期2021-08-05。

3、一家山東新能源裝備制造行業(yè)，2020年至2022年闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO被終止注冊(cè)。