9月18日，南國置業(yè)股份有限公司(*ST南置，002305.SZ)發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易草案。

公告顯示，此次*ST南置擬將持有的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負債，全部轉讓至控股股東中國電建地產(chǎn)的全資子公司上海瀧臨。本次交易完成后，公司將退出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，聚焦商業(yè)運營(yíng)、產(chǎn)業(yè)運營(yíng)等城市運營(yíng)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)“由重轉輕”實(shí)現資本結構優(yōu)化與盈利能力提升。

加快優(yōu)化上市公司資產(chǎn)結構，提升資產(chǎn)質(zhì)量與運營(yíng)效率

近年來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷深度調整，市場(chǎng)供需關(guān)系重構與政策調控常態(tài)化，疊加傳統開(kāi)發(fā)模式面臨嚴峻挑戰。在此背景下，招商蛇口、華遠地產(chǎn)等央國企房企紛紛轉型。其中，招商蛇口推進(jìn)“運營(yíng)+投資”雙輪驅動(dòng)以降低重資產(chǎn)比重，華遠地產(chǎn)則剝離核心地產(chǎn)資產(chǎn)聚焦專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)，為行業(yè)轉型提供了參考樣本。

值得注意的是，此前*ST南置此前以7.83億元向電建地產(chǎn)轉讓三家子公司股權，優(yōu)化資產(chǎn)結構。市場(chǎng)人士預計，若此次房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)順利置出，將進(jìn)一步緩解上市公司債務(wù)壓力，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。

輕資產(chǎn)商業(yè)運營(yíng)模式發(fā)展前景廣闊，“新南置”綜合競爭力進(jìn)一步提升

2025年發(fā)布的《關(guān)于持續推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見(jiàn)》明確指出，到2030年要實(shí)現“人居環(huán)境明顯改善，經(jīng)濟業(yè)態(tài)更加豐富”等目標。在此背景下，*ST南置表示，后續公司將依托控股股東電建地產(chǎn)的資源優(yōu)勢，短期內旨在打造“專(zhuān)業(yè)輕資產(chǎn)運營(yíng)公司”，長(cháng)期則劍指“商業(yè)、產(chǎn)業(yè)、長(cháng)租公寓全業(yè)態(tài)資產(chǎn)管理公司”。清晰的階梯式目標，為公司轉型路徑提供了明確指引。

事實(shí)上，*ST 南置在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域已布局多年。公司聚焦商業(yè) “大運營(yíng)體系”，在保持出租率穩定的基礎上，通過(guò)精細化管理持續提升經(jīng)營(yíng)效益。經(jīng)過(guò)多年深耕，公司已積累起豐富的項目經(jīng)驗與資源，不僅通過(guò)聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品線(xiàn)和業(yè)態(tài)、固化業(yè)務(wù)合作模式與標準，形成了可快速復制的運營(yíng)能力。同時(shí)，通過(guò)發(fā)揮商業(yè)與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應，讓不同業(yè)態(tài)相互賦能，構建起多元發(fā)展生態(tài)。依托落地可執行的商業(yè)模式，公司綜合競爭力持續提升。

加快轉型升級，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上“新臺階”

隨著(zhù)重組草案落地，*ST南置的發(fā)展進(jìn)入新階段。一位長(cháng)期跟蹤房地產(chǎn)行業(yè)的資深分析師表示：“剝離房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)后，公司將加速完善治理體系，推進(jìn)組織機構與業(yè)務(wù)流程優(yōu)化，最終目標是成為聚焦城市運營(yíng)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的綜合性服務(wù)商”。

具體來(lái)看，公司將通過(guò)項目經(jīng)驗沉淀和資源積累，進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品線(xiàn)和業(yè)態(tài)，使得戰略布局轉化為實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)值效益?！拜p資產(chǎn)運營(yíng)的核心是現金流與品牌溢價(jià)，通過(guò)‘大運營(yíng)’平臺整合商業(yè)、物業(yè)、產(chǎn)業(yè)資源，公司有望形成可持續的盈利模式?！鼻笆龇治鰩熝a充道。

對于股東而言，這場(chǎng)轉型的最終落腳點(diǎn)是長(cháng)期、合理的投資回報。從主動(dòng)剝離重資產(chǎn)到聚焦輕資產(chǎn)賽道，*ST南置的每一步調整都緊扣“高質(zhì)量發(fā)展”主線(xiàn)。

業(yè)內普遍認為，*ST南置的轉型不是簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)切換，而是順應行業(yè)發(fā)展規律的主動(dòng)求變。隨著(zhù)輕資產(chǎn)運營(yíng)體系的逐步構建，這家老牌房企有望在商業(yè)與產(chǎn)業(yè)運營(yíng)的新賽道上，書(shū)寫(xiě)發(fā)展新篇章。