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花王股份（603007.SH）：推進(jìn)傳感器業(yè)務(wù)落地，加速產(chǎn)業(yè)布局

2025/8/25 9:44:40      挖貝網(wǎng)

8月22日晚間，ST花王發(fā)布一則關(guān)聯(lián)交易公告，引發(fā)資本市場關(guān)注。公司全資子公司蘇州順景集成電路有限公司擬向蘇州億波達(dá)微系統(tǒng)技術(shù)有限公司購買慣性傳感器模組、系統(tǒng)（IMU、P-Box）相關(guān)研發(fā)及生產(chǎn)儀器設(shè)備等，合同金額380萬元。蘇州億波達(dá)為公司實(shí)際控制人徐良擔(dān)任董事并實(shí)際控制的公司，雖為關(guān)聯(lián)交易，但從花王此前一系列資本動(dòng)作不難看出其在尋求轉(zhuǎn)型的深度布局。

蘇州億波達(dá)是一家專注于MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）技術(shù)的高科技公司，采用IDM模式，集MEMS器件的設(shè)計(jì)、制造和先進(jìn)封裝測試于一體，形成了覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的核心能力，這種全鏈條能力在MEMS領(lǐng)域內(nèi)極具稀缺性，不僅能保障產(chǎn)品性能穩(wěn)定性與品質(zhì)一致性，更構(gòu)筑起較高的技術(shù)與產(chǎn)能壁壘，尤其在對工藝要求嚴(yán)苛的車規(guī)級傳感器領(lǐng)域具備天然優(yōu)勢。

此次交易，花王可借助億波達(dá)在車規(guī)級領(lǐng)域的工藝與品控經(jīng)驗(yàn)，快速突破車規(guī)級慣性傳感器的技術(shù)門檻，加速向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。相較于普通消費(fèi)級或工業(yè)級傳感器，公司此次收購的核心目標(biāo)是布局車規(guī)級慣性傳感器領(lǐng)域，這類產(chǎn)品因需適配汽車極端工況（高溫、振動(dòng)、電磁干擾等），在可靠性、壽命、品控標(biāo)準(zhǔn)，以及研發(fā)周期與技術(shù)門檻也相應(yīng)更高。

這也意味著花王切入車規(guī)級慣性傳感器領(lǐng)域，不僅能憑借高附加值產(chǎn)品搶占新能源汽車智能化升級的核心賽道，后續(xù)還可憑借在車規(guī)級研發(fā)過程中積累的技術(shù)、工藝與品質(zhì)管控經(jīng)驗(yàn)，向下延伸至工業(yè)、消費(fèi)電子等場景，形成多領(lǐng)域覆蓋的業(yè)務(wù)矩陣。

隨著新能源汽車滲透率提升與智能駕駛等級進(jìn)階，車規(guī)級慣性傳感器需求呈爆發(fā)式增長。據(jù)恒州誠思調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年全球汽車級MEMS傳感器收入規(guī)模約266.1億元，到2031年收入規(guī)模將接近462.9億元，2025-2031年CAGR為8.9%，其中車規(guī)級MEMS慣性傳感器作為關(guān)鍵品類，持續(xù)推動(dòng)整體市場增長。而傳感器業(yè)務(wù)作為新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，契合產(chǎn)業(yè)升級方向，疊加車規(guī)級產(chǎn)品的高附加值屬性，有望為公司打開利潤增長空間。

通過此次交易，花王不僅能減少車規(guī)級慣性傳感器新產(chǎn)品落地的成本和時(shí)間投入，更能以此為切入點(diǎn)，進(jìn)一步夯實(shí)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局。對投資者而言，這一動(dòng)作則釋放出公司轉(zhuǎn)型加速的積極信號：一旦新產(chǎn)品落地并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)銷售，將為公司帶來新的營收和利潤來源，改善公司財(cái)務(wù)狀況。

目前花王面臨著提升業(yè)績、擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)警示的壓力，傳感器業(yè)務(wù)的快速推進(jìn)有望成為破局關(guān)鍵。若后續(xù)能在汽車、工業(yè)等應(yīng)用領(lǐng)域打開市場，與公司此前收購尼威動(dòng)力、布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略形成協(xié)同，將進(jìn)一步提升公司的市場競爭力和估值水平。從長遠(yuǎn)看，此次交易是公司在新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)賽道上的重要一步，有望重塑公司在資本市場的形象和價(jià)值。