挖貝網(wǎng)12月30日，據深交所消息，創(chuàng )業(yè)板第62次審議會(huì )議結果顯示，共有3家企業(yè)上會(huì )，其中前進(jìn)暖通成為注冊制創(chuàng )業(yè)板首家被否企業(yè)，弘成立業(yè)、寧波色母2家企業(yè)通過(guò)審議會(huì )議。

弘成立業(yè)：連續三年研發(fā)費用約占收入15%左右

弘成立業(yè)是一家主要為國內高等院校開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育提供技術(shù)平臺開(kāi)發(fā)及運營(yíng)維護、校外學(xué)習中心服務(wù)等綜合服務(wù)的公司。2017年-2019年，營(yíng)收分別為5.50億元、6.17億元、6.0億元，利潤分別為1.23億元、1.49億元、1.30億元。本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7080萬(wàn)股，擬募資4億元，用于下一代網(wǎng)絡(luò )教育教學(xué)教務(wù)管理平臺系統研發(fā)項目、校外學(xué)習中心建設項目、高校信息化管理系統研發(fā)項目、教育大數據分析和智能自適應學(xué)習系統研發(fā)項目。研發(fā)方面來(lái)看，2017-2019年，研發(fā)費用分別為1880萬(wàn)元、2030萬(wàn)元、3070萬(wàn)元，分別占營(yíng)業(yè)收入的比例為14.40%、13.84%、16.01%。

針對弘成立業(yè)，深交所問(wèn)到的的主要問(wèn)題有：

1.報告期內，教育部批準開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育試點(diǎn)的 68 所高校中有部分知名高校停止網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育招生，且 發(fā)行人網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育業(yè)務(wù)合作的 8 所高校近三年合計招 生人數持續下降。請發(fā)行人代表結合我國網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育 招生情況、網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育行業(yè)政策及行業(yè)發(fā)展環(huán)境，說(shuō) 明發(fā)行人面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，相關(guān)風(fēng)險是否充分披露。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

2.請發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人將持有的東方 興業(yè) 15%股權無(wú)償轉讓給人大世紀的原因，協(xié)議雙方及相關(guān)關(guān) 聯(lián)方是否還存在其他利益安排；（2）發(fā)行人與其他合作院校 的相關(guān)合作協(xié)議，是否存在相似的無(wú)償轉讓情形，相關(guān)各方 是否存在其他利益安排，是否會(huì )對發(fā)行人持續經(jīng)營(yíng)造成重大 不利影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

3.發(fā)行人對重慶翔美投資 39,706 萬(wàn)元并持股 13.67%，重 慶翔美通過(guò)其子公司舉辦兩家獨立學(xué)院重慶郵電大學(xué)移通學(xué) 院和山西農業(yè)大學(xué)信息學(xué)院，目前兩家獨立學(xué)院均在推進(jìn)轉 設工作。請發(fā)行人代表說(shuō)明轉設之后兩家學(xué)院選擇設立為營(yíng) 利性還是非營(yíng)利性高校，該項投資是否存在投資損失的風(fēng)險。 請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

此外，弘成立業(yè)還需要對以下問(wèn)題進(jìn)行落實(shí)：

請發(fā)行人結合網(wǎng)絡(luò )高等學(xué)歷教育招生情況、網(wǎng)絡(luò )高等學(xué) 歷教育行業(yè)政策及行業(yè)發(fā)展環(huán)境等因素，在招股說(shuō)明書(shū)中進(jìn) 一步披露發(fā)行人面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

前進(jìn)暖通：毛利率從2017年6.38%猛增至去年31.85%

前進(jìn)暖通是一家一家專(zhuān)業(yè)從事鋁合金冷凝式熱交換器研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。2017年-2019年，營(yíng)業(yè)收入分別為1.61億元、2.07億元、2.17億元，凈利潤分別為0.04億元、0.60億元、0.67億元，毛利率分別為6.38%、32.05%、31.85%。計劃發(fā)行不超過(guò)1300萬(wàn)股公司股票，擬募資3億元，將用于鋁合金冷凝式熱交換器擴能建設項目、研發(fā)中心建設項目。

針對前進(jìn)暖通，深交所問(wèn)到的主要問(wèn)題有:

1.報告期各期發(fā)行人產(chǎn)品主要銷(xiāo)往歐洲, 其中對 Ideal 公司的銷(xiāo)售收入占比超過(guò) 80%。請發(fā)行人代表：（1）說(shuō)明業(yè)務(wù) 高度依賴(lài)第一大客戶(hù)是否符合行業(yè)慣例；（2）結合 Ideal 公 司的市場(chǎng)競爭力，說(shuō)明發(fā)行人業(yè)務(wù)高度依賴(lài)是否會(huì )對持續經(jīng) 營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

2.發(fā)行人競爭對手明志科技于 2019 年成為 Ideal 公司供 應商，后與發(fā)行人對 Ideal 公司的銷(xiāo)售收入差距縮小。請發(fā) 行人代表結合產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng )新能力，說(shuō)明與明志 科技相比的競爭優(yōu)劣勢，是否存在因競爭導致市場(chǎng)份額減少 的風(fēng)險。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

3.發(fā)行人主要客戶(hù) Ideal 公司受疫情影響于 2020 年第二 季度停產(chǎn)，對發(fā)行人訂單大幅減少。請發(fā)行人代表結合最新 的在手訂單以及收入實(shí)現情況，進(jìn)一步說(shuō)明海外疫情是否對 發(fā)行人未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成重大不利影響。請保薦人代表發(fā)表 明確意見(jiàn)。

4.請發(fā)行人代表結合報告期內新客戶(hù)拓展情況，說(shuō)明發(fā) 行人新客戶(hù)開(kāi)拓進(jìn)展緩慢的原因及未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的成長(cháng)性。 請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

寧波色母：國內最大的色母粒專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)

寧波色母主要從事色母粒的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)。本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2,000萬(wàn)股，擬募集資金為4.2億元，將用于年產(chǎn)2萬(wàn)噸中高端色母粒項目、年產(chǎn)1萬(wàn)噸中高端色母粒中山擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心升級項目、補充流動(dòng)資金。2017年至2020年上半年，該公司的營(yíng)收分別為2.8億元、3.27億元、4.05億元、1.83億元，利潤分別為4147.39萬(wàn)元、5109.87萬(wàn)元、7931.39萬(wàn)元、3630.69萬(wàn)元。2017年至2019年寧波色母的彩色母粒產(chǎn)量分別為0.61萬(wàn)噸、0.68萬(wàn)噸、0.71萬(wàn)噸，國內市場(chǎng)占有率分別為1.90%、2.07%、2.13%。根據中國染料工業(yè)協(xié)會(huì )出具的證明，寧波色母彩色母粒市場(chǎng)占有率為國內第一。

針對寧波色母，深交所問(wèn)到的主要問(wèn)題有：

1.請發(fā)行人代表結合市場(chǎng)環(huán)境，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高 于同行業(yè)可比公司的原因、合理性及可持續性。請保薦人代 表發(fā)表明確意見(jiàn)。

2.報告期內發(fā)行人存在貿易商銷(xiāo)售模式，該模式下白色 母粒銷(xiāo)售毛利率高于直銷(xiāo)，發(fā)行人與部分貿易商的銷(xiāo)售采取 直接發(fā)貨至終端客戶(hù)的方式。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）相關(guān) 終端客戶(hù)未直接向發(fā)行人采購的原因，是否存在貿易商為發(fā) 行人分攤成本、承擔費用或利益轉移的情形；（2）該模式下相關(guān)產(chǎn)品是否實(shí)現了最終銷(xiāo)售。請保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。